随着其平台上的交易活动持续激增，Kalshi 引发了一场价值数十亿美元的体育博彩监管争议。
- 博彩和部落团体敦促参议院通过《清晰法案》阻止与体育相关的预测合同。
- 美国博彩协会估计，预测市场已让各州损失了约 10.8 亿美元的税收。
- Kalshi 的加密货币永续期货平台在推出后两周内就产生了超过 55 亿美元的交易量。
根据 Semafor 的报告，包括印度博彩协会、美国博彩协会和劳工组织在内的联盟已敦促美国参议院在《澄清法案》中添加明确禁止通过预测市场平台提供体育和赌场式赛事合同的措辞。
在给立法者的一封信中，这些团体认为体育博彩应不受商品期货交易委员会的管辖，并继续受现有的州和部落监管体系的管辖。
该联盟表示，在没有直接立法批准的情况下，预测市场在过去 18 个月内实现了美国历史上最大规模的赌博扩张。
随着 Kalshi 继续扩大其原始预测市场业务范围，争议出现。
本周早些时候，该公司披露其永续期货产品在推出后两周内产生了超过 55 亿美元的交易量。该平台目前提供 11 种与加密货币挂钩的永续期货合约，并正在与监管机构讨论其他产品。
博彩团体挑战联邦政府对体育合同的监督
来自游戏组织的压力越来越集中在 CFTC 的立场上，即预测市场受联邦商品监管。在主席 Michael Selig 的领导下，该机构在涉及州博彩监管机构的法律纠纷中支持 Kalshi 和 Polymarket 等平台。
这些组织在信中辩称，商品期货交易委员会的成立是为了监督商品和衍生品市场，而不是体育博彩。他们认为，该机构缺乏监管全国体育博彩所需的运营框架和专业知识，特别是在州和部落当局已经进行监管的领域。
财务问题也成为争论的一部分。美国博彩协会引用的数据估计，自预测市场平台开始提供体育相关赛事合同以来，各州博彩当局损失了约 10.8 亿美元的税收收入。
与此同时，立法者仍在就《清晰法案》的最终形式进行谈判，该法案旨在将部分数字资产监管权从证券交易委员会转移到美国商品期货交易委员会 (CFTC)。尽管该法案于 2025 年 7 月在众议院获得通过，但有关稳定币收益产品、道德条款和代币化股票的讨论推迟了最终批准。
尽管法律存在不确定性，Kalshi 仍在扩展加密货币衍生品
尽管政治斗争愈演愈烈，Kalshi 仍在继续增加与数字资产相关的产品。继 5 月 29 日监管部门批准其 BTCPERP 合约后，该公司在美国推出了 CFTC 批准的比特币永续期货，随后扩展到 XRP 和 Solana 合约。
这些合约允许交易者在没有到期日的情况下维持头寸，同时使用旨在使价格与基础现货市场保持一致的资金付款。虽然该结构可以支持持续的交易活动，但在市场剧烈波动期间，杠杆可能会放大损失。
涉及狗狗币、柴犬、Stellar、Hedera 和 Hyperliquid 的 HYPE 代币的其他文件也已通过监管审查程序，表明 Kalshi 的加密衍生品阵容可能会继续增长。
Semafor 报告中引用的法律观察人士认为，联邦和州监管机构之间的冲突最终可能会诉诸美国最高法院。
这种可能性源于法院对 2018 年墨菲诉全国大学体育协会案的裁决的相互矛盾的解释，该裁决赋予各州对体育博彩的权力，而 Kalshi、Polymarket 和 CFTC 则坚持认为，在预测市场平台上提供的赛事合约符合互换资格，须接受联邦监督。