比特币 (BTC) 过去一周反弹 6%，从连续两周两位数的跌幅中恢复至 65,000 美元大关附近。研究和经纪公司 K33 表示，这种稳定与长期持有者持有的供应份额创历史新高相一致，这是当前熊市可能已接近尾声的一个关键链上信号。
在 K33 的最新市场报告中，研究主管 Vetle Lunde 指出，虽然 2024-2025 年周期的特点是随着价格飙升至历史新高，旧代币的显着重新激活和可能的出售，但 2026 年两年或两年以上代币的活动异常平淡。截至 6 月 6 日，该类别中仅有 218,421 比特币被转移——远低于近年来的水平。
Lunde 表示：“到 6 月 6 日，旧供应重新激活率较低的唯一一年是 2012 年，当时只有 70,600 个 2 年或以上的 BTC 被重新激活。” “相比之下，到 2024 年 6 月 6 日，已有 118 万枚比特币被重新激活，这凸显了 2026 年链上抛售压力与过去两年相比的明显差异。”
老代币流通量的急剧下降表明长期持有者坚守立场，而耐心的买家继续吸收可用供应——这是后期熊市的另一个标志。 Lunde 支持这一观点，他指出，目前 79% 的比特币流通供应量由长期持有者持有，这是历史最高水平。
“这与每个比特币熊市中观察到的模式一致：随着市场接近谷底，越来越多的流通供应最终落入长期持有者手中，”K33 指出。
上周，Lunde 强调，目前 50% 的比特币流通供应量处于水下状态——历史上这种情况出现在主要熊市触底前几周，尽管之前通常会出现价格最终下跌。然而，在周二的更新中，他指出情况正在改善：ETF 资金流出（一直是下行压力的主要来源）已经缓解，交易量已回落至年度低点，这是周期末期熊市的典型特征。
并非所有分析师都持这种乐观态度。 Wintermute、Glassnode 和 Bitfinex 等公司警告称，ETF 流量、稳定币增长和机构需求仍然不足以确认可持续的逆转，一些人预测比特币可能会跌至 30,000 美元。
市场注意力现在转向周三的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议，这是新任美联储主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 领导下的首次会议。尽管利率预计将保持稳定，但市场仍预计今年晚些时候可能加息。 Lunde 补充道，鉴于比特币与标准普尔 500 指数的 30 天相关性接近 0.6，美联储消息传递的任何变化都可能对 BTC 价格产生重大影响，尤其是在加密货币对宏观经济发展仍然高度敏感的熊市期间。
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