随着美国和伊朗之间新宣布的协议降低了困扰市场数月的战争风险溢价，并缓解了美联储加息预期的压力，对冲基金正迅速转向短期美国国债、亚洲货币和此前遭受重挫的股票。
这一战略转变代表着跨资产类别的“战争溢价”交易的逆转，资金转向多头债券、空头美元头寸以及多头亚洲股票和货币。这一转向发生在美联储进一步激进紧缩政策的预期逐渐减弱之际。由于原油价格下跌以及交易员削减了进一步加息的押注，两年期国债收益率提供了最直接的信号，周一跌至 4.02%。两年期和十年期债券之间的利差仍保持在 40 个基点左右，导致一些管理人认为没有动力延长期限或降低信用曲线以获得收益率。
“大多数人认为，重新制定的策略只是回到了 2 月底冲突开始之前的状态，”一位投资组合经理指出。
随着对世界储备货币持续需求的地缘政治风险溢价开始下降，美元正在失去吸引力。在货币市场上，日元吸引了最明确的信念。日本对能源进口的严重依赖使其成为冲突期间霍尔木兹中断风险的明显代表，目前其货币被视为具有结构性积极前景，而美元普遍疲软。Reed Capital Partners 管理着来自新加坡的 6 亿美元资金，是买入日元的基金之一，理由是美元估值过高以及交易后日本贸易状况的改善。
在亚洲股市，机会集是按照行业划分的。金马基金管理公司青睐日本、韩国和印度等能源进口国，这些国家受益于能源成本的下降。 Vantage Point 资产管理公司认为，东南亚股市在冲突期间表现严重不佳，是最不受欢迎且可能不对称的交易（如果交易成功的话）。
GAO Capital 看到了受大宗商品投入成本降低影响的亚洲消费品公司的价值，包括方便面生产商和棕榈油生产商。
尽管存在轮换，但基金经理坦言人工智能 (AI) 仍然是该地区吸收资本的主导主题。
在加密货币市场，交易宣布后，比特币攀升至近两周高点，但仍比 10 月份的历史峰值低近 50%。大多数加密货币投资者保持谨慎立场，等待定于周五正式签署协议，然后再投入更多资金。
本文由 Eamonn Sheridan 在investinglive.com 上撰写。