Linea 和 Bermuda 演示跨 EVM 链的代币化资产的私有、无需信任的原子 DvP，解决了关键的机构财务挑战。
Linea 和 Bermuda 公布了一项概念验证，可在以太坊虚拟机 (EVM) 兼容区块链上实现无需信任的私有原子交付与支付 (DvP)。该举措有望解决机构金融的两个关键痛点：跨链互操作性和代币化交易中的隐私。
为什么重要
代币化金融正在从概念验证试点过渡到生产环境，其中代币化证券、存款和受监管的稳定币处于领先地位。然而，机构在结算交易时面临着严峻的挑战：分散的基础设施造成了互操作性问题，而公共区块链的透明度危及敏感头寸、交易对手和定价的隐私。这些障碍产生了实际的财务后果——据 DTCC 称，到 2024 年，欧洲 TARGET2-Securities 系统的结算失败将导致 6.33 亿欧元的罚款，从 T+2 转向 T+1 结算预计每年可节省 30 亿美元的保证金成本。
Linea 的 zkEVM 堆栈 (Lineth) 和 Bermuda 的隐私层相结合来解决这些挑战。通过启用原子结算，交易双方（一方交付代币化证券，另一方交付代币化现金）可以确保双方同时结算或根本不结算。这消除了交易对手和委托人风险，同时保持交易机密性，即使在公共区块链上也是如此。
它是如何工作的
Linea 的 Lineth 为跨链互操作性提供了一个支持零知识证明的环境。这确保了交易可以通过加密方式验证，而不会暴露敏感数据。百慕大增加了一个隐私层，可以隐藏交易细节，例如金额、交易对手和头寸，甚至对网络运营商也是如此。这些组件共同允许机构跨私人和公共分类账结算交易，同时保持遵守监管标准。
与隔离网络以实现隐私的封闭系统不同，该模型允许机构安全地与外部网络交互。参与者保留对共享哪些交易详细信息以及与谁共享的控制权（无论是交易对手还是监管机构），同时保护数据免遭未经授权的访问。
更广泛的影响
原子 DvP 越来越被认为是代币化市场中的关键基础设施。除了证券和存款之外，相同的框架还可以扩展到外汇交易的支付与支付 (PvP)——根据国际清算银行的数据，该市场的每日交易额仍面临着结算风险，高达 2.2 万亿美元。其他应用包括抵押品流动性、日内回购以及在机构控制下与公共 DeFi 的选择性整合。
这一发展也符合跨链原子 DvP 创新的更广泛趋势。今年早些时候，Lithosphere 部署了 MultX 进行多链执行，Zenith 使用原子交换将 Canton 与以太坊连接起来。摩根大通的 Kinexys 于 2025 年 5 月测试了代币化美国国债的跨链结算，标志着机构采用公共区块链基础设施的里程碑。
为什么是现在？
随着金融机构采用代币化基础设施，它们越来越多地跨异构网络运营，具有不同的隐私和治理要求。 Linea 和 Bermuda 的方法展示了这些网络如何在不损害隐私、安全或合规性（受监管实体的关键问题）的情况下进行连接。随着行业参与者寻求降低结算风险并提高运营效率，这种概念验证可以加速跨链原子结算的采用。
随着代币化市场呈指数级增长，跨多个链私下且无需信任地结算交易的能力可能会成为金融机构的竞争优势。 Linea-Bermuda 合作让我们得以了解什么可能成为机构级区块链基础设施的默认标准。