BitMEX 联合创始人兼 Maelstrom 首席信息官 Arthur Hayes 修改了他的比特币流动性理论，解释说与人工智能相关的大规模债务发行已经吸收了原本可能流入加密货币的资本。
海耶斯在 Cointelegraph 播客上发表讲话时指出，比特币未能像他最初的模型预测的那样表现。尽管货币不断创造，但 BTC 从 2023 年 10 月的近 125,000 美元大幅下跌至 64,000 美元左右。 “那我的思维模式有什么问题吗？”他提出疑问，并得出结论，他追踪了法定货币的创建，却没有看到钱的去向。Hayes 估计，2022 年至 2026 年间将发行约 1.5 万亿美元的人工智能相关债务，其中 75-80% 集中在 2025 年。这笔资金正在为超大规模支出和更广泛的人工智能建设提供资金，而比特币几乎没有什么流动性可以吸收。
海耶斯认为，“比特币之所以能够从 FTX 时代的低点反弹，正是因为人工智能尚未开始吸走流动性。”随着人工智能支出的加速，这种动态发生了逆转。当被问及加密货币持有者是否会在重大 IPO 之前出售比特币来为人工智能交易提供资金时，海耶斯表示“两者兼而有之”，但强调了更简单的说法：新创造的资金完全绕过加密货币市场，直接流向人工智能。
海耶斯现在看跌除大型能源生产商之外的几乎所有风险资产。他正在关注三起大型 IPO：SpaceX（上周上市）、Anthropic (ANTHZZX) 和 OpenAI (OPEAZZX)，据报道，这两家公司将于 9 月上市，估值高达数万亿美元。他担心投资者将需要出售包括比特币在内的其他资产，为这些上市筹集现金，这可能会引发广泛的、相关性驱动的抛售。
尽管近期前景看跌，但海耶斯认为这种设置最终可能有利于比特币。如果人工智能泡沫出现破裂的迹象，金融压力可能会迫使央行重新陷入印钞模式。随着人工智能股票估值可能崩溃，资本将寻求新的目的地。海耶斯认为，比特币，特别是在流动性充沛的环境中，完全有能力成为这个目的地。
截至发稿时，比特币价格约为 64,000 美元，在过去 24 小时内相对持平。 Stocktwits 等平台上的零售情绪从“看涨”转向“中性”。