加密货币投资者兼 Moon Rock Capital 联合创始人 Simon Dedic 周末表示，散户交易员在 SpaceX (SPCX) 纳斯达克首次亮相时遇到的问题凸显了在 Hyperliquid (HYPE) 等平台上使用链上永续期货相对于中心化交易所在接触知名私营公司方面的优势。
“昨天的 SpaceX 首次公开募股是另一个大师课，为什么你永远不应该相信加密货币中的中间商，”Dedic 在周六的 X 上的一篇帖子中写道。
Dedic 指出，Bybit (MNT)、Binance (BNB) 和 Bitget (BGB) 等中心化交易所取消了 SpaceX 代币化股票发行，理由是“股票短缺”。这使得依赖这些平台进行访问的交易者无法承受预期的风险。
他还强调了 preStocks 的问题，代币持有者面临未公开的 180 天锁定期，迫使他们在立即折扣出售或等待半年之间做出选择。 “每次都是同样的伎俩，”德迪克写道。 “中介机构承诺你可以访问，收取佣金，然后给你一些与你注册时完全不同的东西。”
Dedic 警告称，Anthropic (ANTHZZX) 和 OpenAI (OPEAZZX) 等公司即将进行的 IPO 可能会出现类似的问题，这些公司复杂的投资工具可能会掩盖对投资者不利的条款。
永动机作为“高级车辆”
根据 Dedic 的说法，这些事件强化了使用永续期货合约而不是托管代币化股票产品来获得对此类公司的经济敞口的论点。 “目前，这实际上让犯罪者看起来像是更优越的工具，”他说。 “如果您想要的只是对这些名称的经济敞口，那么当您可以 24/7 在链上进行交易时，为什么要处理托管游戏和隐藏锁定呢？”
他补充道，“我想，一如既往，看涨的超流动性。” Dedic 认为最终的解决方案在于监管的明确性，这表明诸如《清晰度法案》之类的法案的通过将是“该行业有史以来最大的单一催化剂”。
Hyperliquid 的代币化市场呈现快速增长
周五发布的 Grayscale 的另一份研究报告详细介绍了 Hyperliquid 的 HIP-3 框架的快速发展。 HIP-3 于 2025 年 10 月推出，可以在无需许可的情况下创建股票、商品、指数和 IPO 前股票的永续期货市场。
Grayscale 报告称，HIP-3 市场的未平仓合约于 2026 年 6 月达到峰值 32 亿美元，自成立以来累计交易量达到 2000 亿美元。该说明提到，在标普道琼斯指数与 HIP-3 部署者之间达成许可协议后，第一个标普 500 (SPY) 永续期货产品于 2026 年 3 月在 Hyperliquid 上推出。
Grayscale 将 Hyperliquid 的角色与云基础设施进行了比较：“Hyperliquid 平台更像是 Amazon Web Services，而不是证券交易所，”该公司表示，并将其描述为开放基础设施，开发人员可以在其中“创建产品，并使用 HYPE 代币从其托管的每笔交易中获取价值。”
截至报告发布时，HYPE 的交易价格为 60 美元，在过去 24 小时内几乎没有变化。 Stocktwits 等平台上的零售情绪保持“中性”，讨论程度被描述为“低”。尽管最近交易平淡，但 HYPE 的价格今年迄今已上涨了 137% 以上。